对于生猪养殖行业的未来走向，有券商研报认为，猪周期拐点已现，预计下半年猪价进入上行周期，龙头养殖企业的业绩有望修复。
卓创资讯预计，此轮猪周期或已基本触底，二季度后或呈现震荡上涨走势。但当前猪价上涨的主要诱因多为市场情绪刺激，预计涨幅有限。生猪行业要想彻底扭转颓势，仍有较长的路要走。
中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬在接受《证券日报》记者采访时介绍称，5月份生猪价格复苏的原因是生猪存栏量进入相对稳定、相对平衡状态。所有的价格变化背后，与供需变化有着密切联系，今年生猪价格的上涨，更多是在“补窟窿”，毕竟去年生猪行业和相关企业的亏损太严重了。
卓创资讯分析师李晶在接受《证券日报》记者采访时表示，根据卓创资讯监测的数据测算，当前生猪养殖行业仍处在盈亏平衡点处，截至5月9日，自繁自养生猪的头均盈利是43.79元，但不同区域之间的价格差距较大。以广东省为例，5月份猪价上涨是因为广东省禁止了非疫区猪源的流入，导致该区域的猪价率先上涨。
二次育肥对猪价波动有影响
从全国范围来看，当前生猪行业存在“二次育肥”现象，有一些养殖企业将本该流入市场销售的生猪买回去重新育肥，这在一定程度上减少了当期生猪出栏量，支撑了当前的生猪价格上涨。
不过，李晶认为，当前的消费面并没有特别好的利好因素支撑生猪价格持续走高，预计未来一段时间生猪价格可能会出现高位震荡。“二次育肥的生猪也会影响价格上涨。二次育肥的本质是人为干预出栏量，但二次育肥的生猪未来仍要流入市场，当这些生猪流入市场后，势必要增加供给量，从而影响价格。卓创资讯监测的数据显示，新的猪周期尚未开始，当前仍是新老周期交替阶段，去产能仍在继续。新周期何时开始，最明显的信号就是价格稳定上涨。”李晶对《证券日报》记者表示。
“预计6月份生猪行业会进入健康、良性、有序发展阶段，当前的数据情况印证了这种判断。”朱丹蓬对《证券日报》记者表示。
巨头们还能撑多久
巨头们撑不住了吗?有机构投资者对中国商报记者坦言，在每一轮猪周期底部，生猪价格降低时，多数上市猪企均在“硬撑”，稳定住产能也意味着在新一轮上行周期到来时，能抢先获得行业红利。若在此时下掉产能，或被认为是企业自身的资金链出现问题。毕竟只有保得住资产，才能谈扩张。
长期亏损下，猪企的净资产或已“亮红灯”，减产或为无奈之举。根据一季报，正邦科技、傲农生物、天邦股份、正虹科技、金新农的净资产百分比均降至1%以下，其中正邦科技、傲农生物、天邦股份的负债率超过80%，上述四家企业均已在不同程度上采取了融资、减产的策略。
大宗商品分析机构卓创资讯分析师李霞表示，在保证现金流的前提下，养殖企业要承受盈利、销售双重压力。虽然后续通过降低生猪体重，可变相加快去产能，但具体进度受生猪价格影响，较难实现一步到位。总体来看，今年二季度生猪市场的供需矛盾将更加突出，企业的经营压力仍难明显缓解。
“某种程度上看，生猪价格短期回升后，企业经营压力有所缓解，产能布局的信心也会有所改善，企业外购仔猪进度或进一步加快，一体化企业或提升屠宰设计总产能及产能利用率，但前期低猪价高成本带来的深度亏损依然得不到填平。此外，虽然能繁母猪产能有所去化，但总体产能依旧超出正常保有量的2.01%，一旦下游消费受到抑制，价格会反向传导并限制养殖端价格。降本增效依然是当下猪企需要发力的关键，养殖成本控得越好，承受猪价波动的耐受力就越强。”上海钢联农产品事业部生猪分析师李明说。
